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title: "Telecom (TECO2): cotización y datos | mervalito.ar"
description: "Cotización, evolución histórica y hechos relevantes de Telecom Argentina (TECO2) en la bolsa argentina, con sus datos explicados en palabras simples."
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updated: 2026-11-11
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sector: "Telecomunicaciones / Telefonía móvil, internet y TV por cable"
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# Telecom Argentina (TECO2)

TECO2 · BYMA · ARS · Telecomunicaciones / Telefonía móvil, internet y TV por cable

Telecom Argentina es la dueña de Personal, Personal Fibra y Flow. En 2025 compró Telefónica Móviles Argentina (Movistar) y hoy suma casi 39 millones de líneas móviles en el país entre las dos marcas.

## Cotización al cierre del mié 11 nov 2026

- Último cierre: $ 3.510,00 (+4,70 % contra el cierre anterior de $ 3.352,50)
- Variación 1 mes: −12,03 %
- Variación 6 meses: +2,18 %
- Variación 1 año: −3,04 %
- Rango 52 semanas: mínimo $ 3.090,00, máximo $ 4.865,00
- Volumen promedio (20 ruedas): 219,3 k acciones

## Valuación al cierre del mié 11 nov 2026

- Capitalización bursátil: $ 7,6 billones (US$ 4,5 mil millones al CCL)
- P/E: 9,3x
- P/BV: 0,8x
- P/S: 0,7x
- EV/EBITDA: 3,6x
- EV/Ventas: 1,2x

Últimos 12 meses: acumulado al 30/06/2026 más el último ejercicio, menos el mismo período del año anterior. Cifras del balance reexpresadas a pesos de septiembre de 2026, según el IPC disponible en nuestros datos. Capitalización: último cierre por acciones en circulación del balance. Fuente: [ws.bolsar.info](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=497658) · Estados financieros consolidados condensados intermedios al 30/06/2026, balance al mar 30 jun 2026

## Qué hace Telecom

Telecom Argentina ofrece celular, internet, televisión por cable y telefonía fija bajo una sola marca comercial: Personal. Desde diciembre de 2025 la marca reúne todo lo que antes se vendía por separado (Personal, Flow, Fibertel): Personal Móvil, Personal Fibra, Personal Flow, Personal Pay, Personal Smarthome y Personal Tech para empresas. La empresa nació en 1990, cuando el Estado privatizó la red de teléfonos del norte del país, y desde 2018 incluye a Cablevisión.

El hecho central de los últimos dos años es la compra de Telefónica Móviles Argentina (TMA, la dueña de Movistar), que cerró el 24 de febrero de 2025 por USD 1.245 millones. Con esa operación Telecom pasó de 19,4 millones de líneas móviles en Argentina (Personal) a sumar otras 19,5 millones de TMA. Todavía no puede integrarlas: el 17 de junio de 2026 el Tribunal de Defensa de la Competencia aprobó la compra con condiciones, entre ellas transferir a un tercero al menos 6 millones de clientes móviles y parte del espectro (las frecuencias de radio que usa la red).

En el primer semestre de 2026 las ventas consolidadas fueron de $ 5,1 billones y la ganancia neta de $ 869.038 millones, contra una pérdida un año antes. Buena parte de la mejora viene del efecto cambiario sobre las deudas en dólares y de la consolidación de seis meses completos de TMA (en 2025 fueron cuatro). Las ventas de servicios de Telecom sin TMA crecieron apenas 2,0 % por encima de la inflación en el semestre, y el margen operativo antes de amortizaciones subió a 35,8 %. Dos grupos controlan la empresa: Cablevisión Holding (Grupo Clarín) y Fintech Telecom (David Martínez).

### Las piezas de Telecom

Telecom Argentina

- **Personal (Argentina)**: Celular, internet por fibra, TV por cable Flow y telefonía fija. 19,4 millones de líneas móviles y 4,2 millones de accesos a internet.
- **Telefónica Móviles Argentina (Movistar)** (99,999625 %): Comprada en febrero de 2025. Opera por separado de Personal mientras las autoridades de competencia fijan las condiciones. 19,5 millones de líneas móviles.
- **Núcleo (Paraguay)**: Celular, internet y TV satelital en Paraguay. 2,6 millones de clientes móviles.
- **Personal Pay (Micro Sistemas)** (50 % con Banco Macro): Billetera y servicios financieros digitales. En enero de 2026 Banco Macro entró con la mitad del capital.
- **Personal Tech**: Servicios para empresas y gobiernos: ciberseguridad, nube, internet de las cosas y centros de datos.

### Cómo gana plata

- **Celular.** Es el negocio principal: en el primer semestre de 2026 los servicios móviles sumaron $ 2,67 billones, el 55 % de las ventas de servicios. Cada cliente gasta al mes $ 11.772 en promedio en Personal (18,4 % más que un año antes, ajustado por inflación). Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf)
- **Internet y TV por cable.** Cobra abonos mensuales de internet ($ 1,10 billones en el semestre) y de televisión Flow ($ 541.595 millones). En Flow+ el cliente elige dos suscripciones (fútbol, HBO, Disney+, Netflix y otras) y las cambia cada 30 días. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf)
- **Telefonía fija y datos.** Vende líneas fijas y conexiones de datos a empresas ($ 550.145 millones en el semestre). Es un negocio que pierde terreno frente a la inflación porque muchas tarifas no se pudieron actualizar al mismo ritmo. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf)
- **Equipos y servicios financieros.** Vende celulares y equipos ($ 186.603 millones en el semestre, 28,7 % menos que un año antes). Personal Pay ofrece billetera digital y pagos. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf)

## Telecom, en una ficha

Dónde te la cruzás: Si tenés un celular Personal o Movistar, internet de Personal o Fibertel, o mirás Flow, le pagás a Telecom. Desde 2025 también es dueña de Movistar Argentina.

### Identidad

| Dato | Valor | Fecha | Fuente |
| --- | --- | --- | --- |
| Nombre legal | Telecom Argentina S.A. |  | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |
| Fundación | 8 de noviembre de 1990, al recibir del Estado la red de telefonía del norte del país (ENTel) |  | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |
| Sede | General Hornos 690, Ciudad de Buenos Aires |  | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |
| Cotiza en | BYMA (TECO2, acciones clase B) y Bolsa de Nueva York (TEO, cada ADS equivale a cinco acciones) |  | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |
| Controlantes | Cablevisión Holding (Grupo Clarín) y Fintech Telecom (David Martínez), con un acuerdo de accionistas | 31/12/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |
| Acciones | 2.153.688.011 | 31/12/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |

### Tamaño

| Dato | Valor | Fecha | Fuente |
| --- | --- | --- | --- |
| Clientes de TV por cable | unos 3,3 millones, 37 % del mercado argentino | 31/12/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |
| Red de fibra de Flow | unos 98.000 km | 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |
| Sitios 5G | 1.084 a fin de 2025; 375 más en el primer semestre de 2026 | 1S 2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Cobertura 4G | 98 % de la población | 1S 2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Fibra hasta el hogar | 36 % de la base de internet, más de 1,5 millones de accesos | 1S 2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Presencia | Argentina, Paraguay, Uruguay, Estados Unidos y Chile |  | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/es/informacion-general.html) |
| Empleados | 27.818 en total (9.128 de TMA) | 31/12/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) |

### Quién la maneja

- **Carlos Alberto Moltini**, Presidente (desde director desde el 1 de enero de 2020; antes fue CEO). Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **Mariano Marcelo Ibáñez**, Vicepresidente (desde marzo de 2016 en el directorio). Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **Roberto D. Nóbile**, CEO (desde 1 de enero de 2020). Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **Manuel García Diez**, CFO (director financiero) (desde 3 de agosto de 2026). Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/6k/2026/07-22-2026%206-K%20CFO%20Appointment.pdf)
- **Gabriel Speratti**, CEO de TMA (Movistar) (desde 28 de febrero de 2025). Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)

### A quién le vende

- **Hogares**: Celular prepago y pospago, internet por fibra, TV Flow y telefonía fija, en un solo abono o por separado. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **Empresas y gobiernos**: Personal Tech vende conectividad, ciberseguridad, nube, internet de las cosas y centros de datos. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/6k/2025/12-16-2025%20Telecom%20Argentina%20Form%206-K%20-%20Commercial%20Brands.pdf)
- **Clientes de Movistar**: TMA atiende a 19,5 millones de líneas móviles, sobre todo en el sur del país, y opera separada de Personal por ahora. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf)
- **Paraguay y Uruguay**: Núcleo presta celular e internet en Paraguay; en Uruguay hay TV por cable e internet. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)

### Marcas

- **Personal Móvil**: Celular
- **Personal Fibra**: Internet
- **Personal Flow**: TV y streaming (Flow+)
- **Personal Pay**: Billetera y finanzas digitales
- **Personal Smarthome y Tienda Personal**: Productos para el hogar inteligente
- **Personal Tech**: Soluciones para empresas y gobiernos
- **Movistar**: Marca de TMA, usada bajo licencia de Telefónica S.A.
- **Núcleo**: Celular en Paraguay

### Con quién compite

- **Claro (AMX Argentina)**: compite en celular, internet y TV; ya combina video e internet fijo. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **Telecentro**: internet y TV por cable, sobre todo en el Área Metropolitana. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **DirecTV**: TV satelital en todo el país. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **Netflix, Disney+ y Prime Video**: plataformas de video por internet que compiten con Flow. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)

## Indicadores clave

| Indicador | Valor | Fecha | Fuente |
| --- | --- | --- | --- |
| Ventas del semestre | $ 5.075.511 millones (+13,4 % real) | 1S 2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Margen operativo antes de amortizaciones | 35,8 % de las ventas | 1S 2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Líneas móviles Personal (Argentina) | 19,4 millones (−7,1 %, por bajas de prepagos sin uso) | 30/06/2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Líneas móviles TMA (Movistar) | 19,5 millones | 30/06/2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Accesos a internet (sin TMA) | 4,2 millones (+2,7 %) | 30/06/2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Deuda financiera neta | $ 4.646.726 millones | 30/06/2026 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Empleados | 17.884 en Telecom sin TMA; 9.128 más en TMA | 30/06/2026 (Telecom) y 31/12/2025 (TMA) | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |

## Los números

Último balance: **2T 2026 (abril a junio) y 1S 2026, publicado el 07/08/2026**. Cifras en millones de pesos (M) ajustadas por inflación a junio de 2026, como manda la norma contable NIC 29. Los períodos anteriores se reexpresan, por eso pueden diferir de lo publicado en su momento.

### Margen operativo antes de amortizaciones (consolidado) (% de las ventas)

| Período | Valor |
| --- | --- |
| 2T 25 | 27,7 |
| 3T 25 | 31,4 |
| 4T 25 | 29,8 |
| 1T 26 | 34,8 |
| 2T 26 | 36,8 |

Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) · 2T 2026

### Resultados

| Indicador | Valor | Período | Cambio | Fuente |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Ventas | $ 2.558.330 M | 2T 2026 | +0,40 % vs. 2T 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Ventas (incluye seis meses de TMA; el año anterior incluía cuatro) | $ 5.075.511 M | 1S 2026 | +13,40 % vs. 1S 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Resultado antes de amortizaciones (EBITDA) (ganancia operativa sin contar el desgaste de equipos y redes) | $ 1.816.819 M | 1S 2026 | +35,10 % vs. 1S 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Margen operativo antes de amortizaciones | 35,8 % | 1S 2026 | +5,8 pp vs. 1S 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Ganancia operativa | $ 674.203 M | 1S 2026 | +186,80 % vs. 1S 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Ganancia neta (accionistas de Telecom) (explicada sobre todo por ganancias de cambio en las deudas en dólares) | $ 853.902 M | 1S 2026 | vs. 1S 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Ganancia neta por acción | $ 396,5 | 1S 2026 | vs. 1S 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Inversiones (capex) (18,6 % de las ventas) | $ 946.470 M | 1S 2026 | +47,30 % vs. 1S 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |

### Deuda y balance

| Indicador | Valor | Período | Cambio | Fuente |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Deuda financiera neta (deuda menos caja e inversiones) | $ 4.646.726 M | 30/06/2026 | −14,70 % vs. 31/12/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Préstamos totales | $ 5.603.415 M | 30/06/2026 | vs. 31/12/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Caja e inversiones financieras | $ 956.689 M | 30/06/2026 | +6,10 % vs. 31/12/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Patrimonio de los accionistas de Telecom (lo que queda para los accionistas si se descuentan todas las deudas) | $ 8.830.220 M | 30/06/2026 | +10,10 % vs. 31/12/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |

### Clientes y uso

| Indicador | Valor | Período | Cambio | Fuente |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Líneas móviles Personal (baja por desconectar prepagos que no se usan hace 240 días) | 19,4 millones | 30/06/2026 | −7,10 % vs. 30/06/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Líneas móviles TMA (Movistar) | 19,5 millones | 30/06/2026 | +1,20 % vs. 30/06/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Accesos a internet (sin TMA) | 4,2 millones | 30/06/2026 | +2,70 % vs. 30/06/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Abonados de TV (sin TMA) | 3,6 millones | 30/06/2026 | +6,10 % vs. 30/06/2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |
| Ingreso mensual por cliente móvil (sin TMA) (en pesos de junio de 2026) | $ 11.772 | 1S 2026 | +18,40 % vs. 1S 2025 | [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) |

## Quiénes son los dueños

| Accionista | Participación |
| --- | --- |
| Fintech Telecom (David Martínez) | 30 % |
| Cablevisión Holding (Grupo Clarín) | 28,2 % |
| Acciones aportadas al fideicomiso de voto de ambos grupos | 21,8 % |
| ANSES (fondo de jubilaciones) | 11,4 % |
| Otros accionistas (BYMA y ADR) | 8,6 % |

Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf) · 31/12/2025

## Qué pasó últimamente

- 29 oct 2026 · El Cronista: [Tras comprar Telefónica, el CEO de Telecom anunció inversiones por u$s 1400 millones: “Siempre que la economía acompañe”](https://www.cronista.com/negocios/tras-la-compra-de-telefonica-el-ceo-de-telecom-anuncio-inversiones-por-us-1400-millones-siempre-que-la-economia-acompane/). Telecom Argentina proyecta invertir u$s 1400 millones en 2027, el mismo monto que destinará en 2026, sujeto a la evolución de la economía local.
- 27 oct 2026 · La Nación: [El CEO de Telecom defendió la consolidación del sector y anunció inversiones por US$1400 millones para 2027](https://www.lanacion.com.ar/economia/el-ceo-de-telecom-defendio-la-consolidacion-del-sector-y-anuncio-inversiones-por-us1400-millones-nid27102026/). Telecom prevé desembolsar US$1400 millones en 2027, según anunció su CEO, Roberto Nobile, durante las Jornadas Internacionales 2026.
- 10 sep 2026 · Ámbito: [Metrotel recibirá los clientes móviles que Telecom debe ceder](https://www.ambito.com/campo/telecom-cede-6-millones-clientes-metrotel-y-cambia-el-mapa-la-telefonia-movil-n6320779). La Autoridad Nacional de la Competencia aprobó a Metrotel como adquirente de los usuarios que Telecom debe cederle para completar la compra de Telefónica.
- 17 jun 2026 · La Nación: [El Gobierno condiciona la compra de Telefónica por parte de Telecom](https://www.lanacion.com.ar/economia/el-gobierno-condiciono-la-aprobacion-de-la-compra-de-telefonica-por-parte-de-telecom-a-que-ceda-6-nid17062026/). La aprobación exige que Telecom ceda 6 millones de clientes de telefonía celular y usuarios de banda ancha fija en algunas localidades.
- 22 ene 2026 · La Nación: [Banco Macro compra el 50% de Personal Pay](https://www.lanacion.com.ar/economia/banco-macro-compra-el-50-de-personal-pay-la-billetera-digital-de-telecom-nid22012026/). Macro pagó USD 75 millones por la mitad de la billetera digital de Telecom, que será controlada y gestionada por ambas empresas.

Resúmenes propios de noticias publicadas sobre Telecom Argentina. Cada una enlaza a su fuente.

## Dividendos

- 25 nov 2025: Dividendo en efectivo de $ 13,63 por acción (unos $ 29.359 millones), más una entrega en especie de bonos Global 2030 por USD 197,8 millones de valor nominal, que se repartieron el 14/11/2025. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/6k/2025/11-10-2025%20Form%206-K%20TEO%20Dividend%20Distribution%20and%20Reserve%20Withdrawal.pdf)
- 11 nov 2024: Dividendo pagado íntegramente en bonos Global 2030, por $ 156.352 millones en pesos de fines de 2025. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- 3 may 2023: Dividendo pagado íntegramente en bonos Global 2030, por $ 299.199 millones en pesos de fines de 2025. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)

## Proyectos

- **Cumplir las condiciones de la compra de TMA** (En curso): Telecom debe transferir a un tercero al menos 6 millones de clientes móviles (4 millones en el Área Metropolitana), frecuencias y 211.400 abonados de internet en 28 localidades. Hasta cumplirlo, TMA sigue operando separada. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/6k/2026/06-18-2026%20Resolution%20of%20the%20Competition%20Defense%20Tribunal%206-k.pdf) · 2026
- **Expansión de 5G y fibra** (En curso): Sumó 375 sitios 5G en el primer semestre de 2026 y sigue desplegando fibra hasta el hogar, que ya es el 36 % de su base de internet. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) · 1S 2026
- **Netflix dentro de Flow+** (Completado): Primera alianza exclusiva de Netflix en Argentina: se suma a Pack Fútbol, HBO, Disney+ y Universal+ entre las opciones intercambiables. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) · 1S 2026
- **Licitación de 5G en Paraguay** (Anunciado): En junio de 2026 el regulador paraguayo convocó la licitación de espectro para banda ancha móvil, en la que puede participar Núcleo. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf) · 2026

## Historia

- **1990**, Telecom recibe la red del norte: El 8 de noviembre el Estado le transfiere la red de teléfonos de la región norte que operaba ENTel. Nace como Telecom Argentina STET-France Telecom. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **2004**, Adopta el nombre actual: El 18 de febrero la empresa pasa a llamarse Telecom Argentina S.A. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **2018**, Se fusiona con Cablevisión: El 1 de enero se hace efectiva la fusión con Cablevisión, dueña de TV por cable e internet de banda ancha. Es el origen de Flow. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **2025**, Compra de Telefónica Móviles Argentina: El 24 de febrero cierra la compra de TMA (Movistar) por USD 1.245 millones. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **2025**, Todo bajo la marca Personal: En diciembre unifica sus marcas comerciales bajo Personal. La razón social y los símbolos en bolsa no cambian. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/6k/2025/12-16-2025%20Telecom%20Argentina%20Form%206-K%20-%20Commercial%20Brands.pdf)
- **2026**, Banco Macro entra en Personal Pay: En enero Banco Macro suscribe el 50 % del capital de Micro Sistemas, la sociedad de servicios financieros de Telecom. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **2026**, Venta secundaria de acciones de Fintech Telecom: El 10 de febrero Fintech Telecom vende 23,3 millones de acciones clase B (1,08 % del capital) en un ofrecimiento en Nueva York. Telecom no recibió fondos. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)
- **2026**, Aprobación condicionada de la compra de TMA: El 17 de junio el Tribunal de Defensa de la Competencia aprueba la compra pero exige transferir 6 millones de clientes móviles, espectro y 211.400 abonados de internet. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/6k/2026/06-18-2026%20Resolution%20of%20the%20Competition%20Defense%20Tribunal%206-k.pdf)

## Contexto y riesgos

- **La compra de Movistar todavía no está cerrada del todo.** La aprobación llegó con condiciones: vender clientes y frecuencias a un tercero que pase a competir en celular. Hasta que eso ocurra, Telecom no maneja los precios ni la política comercial de TMA. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf)
- **Inflación y tarifas.** Los números se presentan ajustados por inflación (33,5 % anual a junio de 2026). En telefonía fija y datos, Telecom no logró subir precios al ritmo de la inflación y esas ventas cayeron 10,9 % reales sin contar TMA. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf)
- **Deuda en dólares.** Parte de la deuda está en dólares. Cuando el peso se aprecia en términos reales, como en el primer semestre de 2026, la empresa gana por diferencia de cambio; cuando el dólar sube más que los precios, como en 2025, pierde. Por eso 2025 cerró con pérdida de $ 145.304 millones. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2025/4to-trimestre/Informe%20de%20Resultados%204Q25.pdf)
- **Prepagos y clientes.** Los prepagos sin recarga en 240 días se dan de baja. Por eso las líneas de Personal cayeron 7,1 % en un año aunque los pospagos crecieron. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/ES/tab5-balances-trimestrales/2026/2do---trimestre/Informe%20de%20Resultados%202Q26.pdf)
- **Regulación.** Depende de licencias y frecuencias otorgadas por el ENACOM y de las decisiones del Tribunal de Defensa de la Competencia, que fija condiciones a las fusiones. Fuente: [inversores.telecom.com.ar](https://inversores.telecom.com.ar/content/dam/cms-investors/documentos/EN/tab6-sec-presentations/20f/2025/20-F%202025.pdf)

## Hechos relevantes y presentaciones

Lo que la empresa informa oficialmente a la CNV y a la bolsa: resultados, dividendos, deuda, cambios en el directorio y cualquier novedad que pueda mover el precio.

- 11 nov 2026, 16:51 · Aviso de pago de Obligaciones Negociables: [CLASE 19](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=503734)
- 11 nov 2026, 16:26 · Aviso de pago de Obligaciones Negociables: [TLCJO - CLASE 18 - 17/11/2026](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=503724)
- 6 nov 2026, 14:22 · Aviso de pago de Obligaciones Negociables complementario: [TLCFO - CLASE 14 - 10/08/2026](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=503426)
- 6 nov 2026, 14:21 · Hecho relevante: [Informa renuncia de Director titular](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=503425)
- 3 nov 2026, 13:01 · Aviso de pago de Obligaciones Negociables: [TLCFO - CLASE 14 - 11/11/2026](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=503101)
- 30 oct 2026, 12:33 · Hecho relevante: [Informa renuncia de Director titular](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=502870)
- 14 oct 2026, 10:14 · Hecho relevante: [Amplía información sobre RESFC-2026-38-APN-TDC#ANC del Tribunal de Defensa de la Competencia - Servicios móviles y servicio de internet residencial](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=501979)
- 13 oct 2026, 10:44 · Informe trimestral sobre emisión de Obligaciones Negociables: [Al 30/09/2026](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=501880)
- 25 sep 2026, 17:36 · Aviso de pago de Obligaciones Negociables: [TLCQO - Clase 25 - 02/10/2026](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=501187)
- 11 sep 2026, 11:18 · Hecho relevante: [Actualiza información sobre autos caratulados Asociación de Consumidores del NOA c/Telecom Personal S.A. s/Ley de Defensa del Consumidor Expte.: 15065/2016](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=500339)
- 8 sep 2026, 15:22 · Aviso de pago de Obligaciones Negociables complementario: [TLCDO - CLASE 12 - 09/09/2026](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=500062)
- 2 sep 2026, 22:28 · Aviso de pago de Obligaciones Negociables: [TLCDO - CLASE 12 - 09/09/2026](https://ws.bolsar.info/descarga/?id=499701)

Fuentes: [bolsar.info](https://www.bolsar.info/) y [BYMADATA](https://open.bymadata.com.ar/#/issuers-negociable-securities-information). Documentos presentados por la empresa.

## Su sector

Telecom forma parte de [Telecomunicaciones y medios](https://mervalito.ar/sector/telecomunicaciones.md). Ahí se explica cómo funciona el sector y cómo le va a las demás empresas.

## Enlaces oficiales

- [Sitio de Telecom](https://institucional.telecom.com.ar/)
- [Hechos relevantes en bolsar](https://www.bolsar.info/)
- ISIN ARP9028N1016

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