Allaria Lendar

Contexto y riesgos

• Qué es, y qué no es, este fondo

  Es un fondo cerrado: quien quiere salir vende sus cuotapartes en la bolsa, donde el precio puede ser distinto del valor contable. A partir del tercer año la gerente puede abrir rescates parciales anuales de hasta 20 % del patrimonio. No tiene balance de empresa ni ratios de valuación, y el prospecto avisa que el inversor puede perder hasta 100 % del capital. Fuente: files.allaria.com.ar

• Liquidez en la bolsa

  La ficha de Allaria informa que Allaria busca dar liquidez en el mercado secundario como creador de mercado (market maker) del fondo. Cotiza pocas veces: en los precios que publicamos, la primera operación es del 27 de marzo de 2026. Fuente: files.allaria.com.ar

• Dólares y pesos

  Los créditos y las inversiones del fondo están casi todos en dólares. Los estados contables se presentan en pesos reexpresados por inflación, por eso el valor de la cuotaparte se informa en dólares. Fuente: ws.bolsar.info · 30 jun 2026

• Cómo se pagan las cuotapartes

  Se suscriben en dólares y se integran en efectivo o, si el aviso del tramo lo permite, con títulos. En el segundo tramo, VN 13.126 se integró con el bono AL30 y VN 6.986.874 en dólares. Fuente: ws.bolsar.info · 18 jun 2026

• Para qué son los créditos

  El reglamento y la nota 1 de los estados contables hablan de créditos para comprar vivienda; la nota 2.2 de esos mismos estados menciona también refacción y ampliación. Fuente: ws.bolsar.info · 30 jun 2026

• Calificación de riesgo

  UNTREF ACR UP califica AA-(ccn): fondos con muy buena capacidad de desempeño, administración y rendimiento frente a fondos de objetivos similares; el modificador menos indica una posición algo menor dentro de la categoría. La calificación no es una recomendación. Fuente: acrup.untref.edu.ar · 16 sep 2026

• Impuestos

  Según sus estados contables, por tener oferta pública el fondo solo tributa Impuesto a las Ganancias por las inversiones que no están en la Argentina. Por el resto lo tributa cada cuotapartista según las reglas generales, y el fondo no registra provisión. Fuente: ws.bolsar.info · 30 jun 2026

• Reglas del régimen del artículo 206

  El fondo se encuadra en el artículo 206 de la Ley 27.440, que exige al menos 20 inversores, que ninguno tenga más de 25 % de las cuotapartes y que al menos 75 % del patrimonio esté en créditos hipotecarios. Si no se cumple, la gerente debe informarlo y puede ser necesaria una asamblea. Fuente: files.allaria.com.ar

• Cuánto está hoy en créditos

  El 75 % que se alcanzó en abril es anterior al segundo tramo. Al 30 de junio de 2026, los créditos hipotecarios eran $ 4.741 millones sobre un patrimonio de $ 15.199 millones, con $ 10.275 millones en inversiones financieras. Hasta el 5 de noviembre de 2026 no vimos un hecho relevante de la gerente sobre esta proporción. Fuente: ws.bolsar.info · 30 jun 2026

• Impuestos para el inversor

  El artículo 206 da un trato más favorable a ciertos inversores y bajo ciertas condiciones. Si se rescatan cuotapartes antes de los cinco años de constituido el fondo, o se incumple un requisito de sus tres primeros incisos sin subsanarlo, las personas residentes tributan a la escala progresiva y los beneficiarios del exterior tienen una retención de 35 % sobre una ganancia presunta de 90 %. Fuente: files.allaria.com.ar

• Vínculos con el asesor

  El prospecto avisa que el fondo podrá invertir en activos vinculados a Lendar, y que Lendar cobra sus honorarios igual en ese caso. Fuente: files.allaria.com.ar