Sector9 empresas en la bolsa
Construcción y vivienda: cemento, obras, sanitarios y cocinas en la bolsa argentina
La construcción argentina rebotó en septiembre. El índice de actividad del INDEC (ISAC) subió 5,1 % interanual en septiembre de 2026 y 7,8 % frente al mes anterior, en la serie desestacionalizada; el acumulado del año llegó a 1,3 %. El Índice Construya, que mide las ventas de materiales al sector privado, bajó 9 % interanual en octubre y 2,3 % en los primeros diez meses. En cemento hubo una señal de alivio: los despachos subieron 4,5 % en septiembre, aunque de enero a septiembre acumulan 3,2 % menos que un año antes.
En la bolsa porteña cotizan nueve empresas que siguen ese ciclo, cada una en un tramo distinto: las que fabrican cemento, las constructoras que hacen la obra, las que fabrican sanitarios y tableros para terminarla y las que hacen cocinas y termotanques para equipar la casa. A todas les sirve más cuando hay crédito hipotecario, salarios que rinden y obras en marcha; a todas les pesan los productos importados.
Evolución de Construcción y vivienda
−12,38 % desde el 6 nov 2025
Promedio simple de las 9 empresas del sector, base 100 al inicio del período.
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Cómo viene el sector
Cómo viene el sector
Último cierre · vie 6 nov 2026
“Típica” es la mediana: la mitad de las empresas estuvo por encima y la otra mitad por debajo.
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Del cemento a la casa terminada
Del cemento a la casa terminada
- 1
Cemento
Cemento, hormigón y cal que se venden en bolsa o a granel a corralones y constructoras.
- 2
Obra
Constructoras que ganan licitaciones públicas o contratos privados y cobran a medida que avanza la obra.
- 3
Terminaciones
Sanitarios, cerámicos y tableros que se colocan cuando la obra está por terminar.
- 4
Artefactos
Cocinas, calefones, termotanques y estufas que se instalan en la casa nueva o en la reforma.
- 5
Quién paga
La obra pública depende del presupuesto; la vivienda y la reforma, del crédito y del salario.
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El negocio, en criollo
El negocio, en criollo
- Cemento: venden por tonelada, a granel y en bolsa. Loma Negra y Holcim venden cemento a granel a industrias y constructoras, y en bolsa a corralones. El granel viene mejor que la bolsa, que depende de quien construye o reforma su casa. Fuente: nasdaq.com
- Terminaciones: se compran al final de la obra. Ferrum vende sanitarios de cerámica y Fiplasto, placas de hardboard y tableros para muebles. Se compran cuando la obra está por terminar, así que dependen de cuánto se construye y de la competencia importada: el margen bruto de Ferrum cayó a 11,7 % de las ventas en su último ejercicio, contra 37,2 % del año anterior. Fuente: ws.bolsar.info
- Artefactos para el hogar: se venden a la casa nueva y a la reforma. Longvie, Domec y Rheem (controlada por Garovaglio y Zorraquín) hacen cocinas, hornos, termotanques y calefones con marca propia y los venden a cadenas de electrodomésticos, distribuidores y tiendas online. Ganan con la diferencia entre el precio de venta y el costo de fabricar, y les pesan el salario de los compradores, las piezas importadas y la competencia de productos terminados del exterior. Fuente: adnsur.com.ar
- Constructoras: cobran a medida que avanza la obra. Ganan licitaciones públicas o contratos privados y facturan por el avance de cada obra. Es un negocio de ciclos: IEB Construcciones ejecutó obras por $20.283 millones en 2025, contra $1.434 millones en 2024, mientras que GCDI perdió plata todos los años entre 2021 y 2025 y está en concurso preventivo desde junio de 2026. Fuente: ws.bolsar.info
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Qué mueve al sector
Qué mueve al sector
- El crédito para comprar vivienda. Cuando hay crédito hipotecario, se construye y se compra más. Entre enero y julio de 2026 se otorgaron 14.237 hipotecarios, 43 % menos que en el mismo período de 2025. Fuente: mercado.com.ar
- Los permisos para construir obra privada. La superficie autorizada para edificar es lo que se construirá en los próximos meses. En junio de 2026 fue de 1.574.149 m², 31,6 % más que un año antes (dato provisorio). Fuente: indec.gob.ar
- El salario y el consumo. Una cocina o un termotanque se compran cuando alcanza la plata. El consumo privado cayó 2,4 % en el segundo trimestre de 2026 frente al primero. Fuente: mundoempresarial.ar
- Las importaciones. Los sanitarios y otros insumos importados compiten con la producción local. Ferrum perdió $26.060,8 millones en su último ejercicio y lo atribuye a esa competencia. Fuente: iprofesional.com
- Las grandes inversiones en energía y minería. Marcelo Mindlin, presidente de Loma Negra, espera que los proyectos del RIGI (régimen de incentivo a grandes inversiones), que suman USD 150.000 millones entre aprobados y en evaluación, generen demanda de cemento y empleo. Fuente: infobae.com
El sector en números
- Actividad de la construcción (ISAC)
- -4,4 % interanual en agosto; +0,8 % acumulado en el añoFuente: mercado.com.ar · ago 2026
- Índice Construya (ventas de materiales al sector privado)
- -2,9 % interanual en septiembre; -1,4 % en los primeros nueve mesesFuente: mercado.com.ar · sep 2026
- Despachos de cemento
- 964.097 toneladas en septiembre, 4,5 % más que un año antesFuente: sector.com.ar · sep 2026
- Despachos de cemento en bolsa
- 517.685 toneladas, 0,4 % más que un año antesFuente: sector.com.ar · sep 2026
- Despachos de cemento acumulados
- 3,2 % menos que un año antesFuente: sector.com.ar · ene-sep 2026
- Consumo de sanitarios de cerámica
- -11,4 % interanualFuente: mercado.com.ar · ago 2026
- Superficie autorizada para edificar
- 1.574.149 m², 31,6 % más que un año antes (dato provisorio)Fuente: indec.gob.ar · jun 2026
- Créditos hipotecarios nuevos
- 17.225 hasta septiembre, frente a 43.717 en todo 2025Fuente: ambito.com · sep 2026
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Qué está pasando
Qué está pasando
- Loma Negra vuelve a manos argentinas
El 6 de abril de 2026 Marcelo Mindlin y dos fondos tomaron el control de InterCement, dueña de 52,14 % de Loma Negra, con un aporte de USD 110 millones. Fuente: infobae.com
- Holcim recibe capital para cancelar deuda
Recibió un aporte de capital de USD 63 millones de su accionista controlante para cancelar deuda bancaria. Fuente: lanacion.com.ar
- Constructora en concurso preventivo
El Juzgado Comercial N° 27 declaró la apertura del concurso preventivo de GCDI, que la empresa había pedido el 11 de mayo de 2026. Fuente: ws.bolsar.info
- Domec: los dueños aportan capital
Sus accionistas controlantes aportan capital para pagar deudas tras otro año de pérdidas. Fuente: iprofesional.com
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Noticias del sector
Noticias del sector
La construcción registró la mayor suba mensual del año en septiembre y volvió a crecer frente a 2025
En septiembre, la construcción subió 7,8% frente a agosto y 5,1% interanual, según el Indec.
Leé la nota ↗Los créditos hipotecarios crecieron 24% y anotaron la mayor suba mensual en un año
En octubre, los créditos hipotecarios crecieron 23,7% interanual en términos reales, según First Capital Group.
Leé la nota ↗Créditos hipotecarios: se frenó el crecimiento de los préstamos pese al impulso de los fondos de la ANSES
En octubre se desembolsaron US$286 millones en créditos hipotecarios, poco más que los US$280 millones de septiembre.
Leé la nota ↗Créditos hipotecarios: por qué ya no alcanza con que los bancos mejoren la oferta
En el tercer trimestre de 2026, los bancos flexibilizaron los requisitos para otorgar créditos hipotecarios, pero la demanda siguió débil, según la encuesta del BCRA.
Leé la nota ↗Créditos hipotecarios: bancos se preparan para otra licitación de ANSES, ¿habrá novedades para los usuarios?
La semana que viene, el FGS de la ANSeS hará la tercera licitación de plazos fijos a largo plazo para financiar créditos hipotecarios; los fondos ascienden a $ 2 billones.
Leé la nota ↗
Resúmenes propios de noticias publicadas sobre el sector construcción y vivienda. Cada una enlaza a su fuente.
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Las empresas
Cemento
LOMALoma NegraADR LOMA
La mayor cementera del país: fabrica cemento, cal, hormigón y áridos, y tiene un ferrocarril propio. Cotiza en BYMA y en Nueva York.
Controlante: InterCement, 52,14 %, controlada desde abril de 2026 por Marcelo Mindlin y dos fondos
- Ventas de cemento, albañilería y cal: 1,19 millones de toneladas (2T 2026) ↗: nasdaq.com
- Ganancia operativa ajustada (EBITDA): $ 48.175 millones, margen de 20,2 % (2T 2026) ↗: nasdaq.com
ago 2026 Ingresos +2,1 % en pesos, EBITDA ajustado -2,5 % y ganancia neta de $ 7.043 millones. ↗: nasdaq.com
HARGHolcim Argentina
Fabrica y vende cemento, hormigón y piedra triturada, con cuatro plantas de cemento. Sigue en pérdida por la baja de la demanda.
Controlante: Holcim Ltd (Suiza), 83,13 %
- Cemento vendido: 2,9 millones de toneladas (2025) ↗: ws.bolsar.info
- Resultado neto: pérdida de $ 19.415 millones (1S 2026) ↗: ws.bolsar.info
jun 2026 Recibió un aporte de capital de USD 63 millones de su accionista controlante para cancelar deuda bancaria. ↗: lanacion.com.ar
Terminaciones
FIPLFiplasto
Fabrica hardboard (placas de fibra de madera, marca Chapadur) y, a través de Cuyoplacas, tableros de aglomerado y muebles listos para armar.
Controlante: Ricardo Alejandro Torres, 27,57 % del capital
- Exportaciones de hardboard: 3.820 mil m², el 39,9 % del volumen (17,0 % en FY25) (FY26) ↗: ws.bolsar.info
- Deuda financiera: $ 43.183 millones ($ 25.052 millones sin contar el efectivo) (30/06/2026) ↗: ws.bolsar.info
14 sep 2026 Informó como hecho relevante que acordó comprar a Cuyoplacas un terreno en Mendoza por USD 10,1 millones. ↗: ws.bolsar.info
FERRFerrum
La fabricante de sanitarios de cerámica más conocida del país, con plantas en Avellaneda y Pilar. Sufre la competencia de los productos importados.
Controlante: FV S.A. (familia Viegener), 49,7 %
- Producción de sanitarios: 913.492 artefactos y accesorios (850.727 el año anterior) (Ejercicio 2026) ↗: ws.bolsar.info
- Margen bruto: 11,7 % de las ventas (37,2 % el año anterior) (Ejercicio 2026) ↗: ws.bolsar.info
sep 2026 Cerró el ejercicio con una pérdida de $ 26.060,8 millones, frente a $ 1.661,5 millones un año antes. ↗: iprofesional.com
Artefactos para el hogar
| Acción | Cierre | Día |
|---|---|---|
| LONGLongvie | $ 15,30 | +2,68 % |
| GAROGarovaglio y Zorraquin | $ 444,00 | +0,00 % |
| DOMEDomec | $ 80,00 | −8,68 % |
LONGLongvie
Fábrica de cocinas, hornos, termotanques, calefactores y lavarropas con más de cien años de historia. Hoy pierde plata por el consumo flojo y los productos importados.
Controlante: Familia Zimmermann
- Resultado neto: pérdida de $6.036 millones (ene-jun 2026) ↗: ws.bolsar.info
- Ventas en unidades: 119.979 en el semestre (110.699 un año antes) (ene-jun 2026) ↗: ws.bolsar.info
abr 2026 Sumó la licencia de la marca Universal y abrió la planta renovada de termotanques en Paraná. ↗: lanacion.com.ar
GAROGarovaglio y Zorraquin
Holding sin producción propia. Su negocio real es el 70 % de Rheem, que fabrica termotanques, calefones y calderas en San Luis.
Controlante: Federico Zorraquín, con más del 76 % del capital tras la oferta pública de 2021
- Ventas netas consolidadas: $112.410 millones (ejercicio 2026 (a jun 2026)) ↗: ws.bolsar.info
- Unidades vendidas: 10 % más que el ejercicio anterior (ejercicio 2026) ↗: ws.bolsar.info
sep 2026 Informó despidos equivalentes al 10 % del personal y la refinanciación de la deuda de Rheem. ↗: infobae.com
DOMEDomec
Fabrica cocinas, hornos y anafes en Bernal y San Luis y los vende a cadenas de electrodomésticos y por internet. Viene perdiendo plata por la caída del consumo y las importaciones.
- Unidades vendidas: 27.366 (31.374 el año anterior) (ejercicio 2025/2026) ↗: ws.bolsar.info
- Unidades vendidas en el trimestre: 6.666 (10.727 un año antes) (1T 2026/27) ↗: ws.bolsar.info
sep 2026 Sus accionistas controlantes aportan capital para pagar deudas tras otro año de pérdidas. ↗: iprofesional.com
Constructoras
IEBIEB Construcciones
Constructora con más de 55 años (ex DYCASA) que hace obras de infraestructura, energía y edificios, y desarrollos inmobiliarios propios.
Controlante: Inversora Mercedes (Grupo IEB), 63,85 %
- Obra ejecutada y servicios: $20.283 millones (2024: $1.434 millones) (31/12/2025) ↗: ws.bolsar.info
- Resultado del primer semestre: ganancia de $1.096 millones (mismo período 2025: pérdida de $3.946 millones) (30/06/2026) ↗: ws.bolsar.info
jun 2026 Pasó de una pérdida de $3.946 millones a una ganancia de $1.096 millones en el primer semestre. ↗: ws.bolsar.info
GCDIGCDI
Constructora de obras grandes, como la Terminal B de Ezeiza y el estadio Monumental, que antes era la desarrolladora inmobiliaria TGLT. Está en concurso preventivo.
- Estado societario: En concurso preventivo desde el 17/06/2026 (Juzgado Comercial N° 27) (jun 2026) ↗: ws.bolsar.info
- Patrimonio neto: $(7.605.237) miles, negativo (31/12/2025) ↗: ws.bolsar.info
jun 2026 El Juzgado Comercial N° 27 declaró la apertura de su concurso preventivo, que la empresa había pedido el 11 de mayo. ↗: ws.bolsar.info
Valuación de las empresas
Cada ratio explica cuántas veces entra un dato de la empresa en su precio. Las empresas sin dato no figuran.
| Empresa | Capitalización | En criollo: cuántos años de la ganancia de los últimos 12 meses suma el precio de toda la empresa. | En criollo: cuántas veces el patrimonio neto contable suma el precio de toda la empresa. | En criollo: cuántos años de ventas de los últimos 12 meses suma el precio de toda la empresa. | En criollo: cuántos años de resultado operativo antes de amortizaciones suma el valor de la empresa (precio más deuda y alquileres comprometidos, menos efectivo). | En criollo: cuántos años de ventas de los últimos 12 meses suma el valor de la empresa (precio más deuda y alquileres comprometidos, menos efectivo). |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DOME Domec | $ 8 mil millones | Pérdidas | 2,0x | 0,8x | — | 0,9x |
| FERR Ferrum | $ 69,5 mil millones | Pérdidas | 0,4x | 0,5x | — | 0,6x |
| FIPL Fiplasto | $ 21,7 mil millones | Pérdidas | 0,4x | 0,4x | — | 1,0x |
| GARO G&Z | $ 19,5 mil millones | 11,5x | 1,3x | 0,2x | 1,6x | 0,3x |
| GCDI GCDI | $ 9,4 mil millones | Pérdidas | — | 0,3x | — | 1,6x |
| HARG Holcim Argentina | $ 382,5 mil millones | Pérdidas | 0,5x | 0,6x | — | 0,7x |
| IEB IEB Construcciones | $ 98,3 mil millones | 7,9x | 1,9x | 1,7x | 4,5x | 1,8x |
| LOMA Loma Negra | $ 1,7 billones | 22,1x | 1,2x | 1,6x | 8,7x | 1,8x |
| LONG Longvie | $ 8,5 mil millones | Pérdidas | 0,3x | 0,1x | — | 0,1x |
| Mediana | 11,5x | 0,9x | 0,5x | 4,5x | 0,9x |
La mediana se calcula entre las empresas que tienen el dato, cuando son tres o más. Cada ratio se explica y se detalla en la página de la empresa.
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Glosario
Glosario
- ISAC
- Índice del INDEC que mide mes a mes la actividad de la construcción a partir de insumos como cemento, hierro y asfalto.
- Índice Construya
- Mide las cantidades de materiales para la construcción que venden al sector privado las empresas del Grupo Construya. Muestra cuánto se construye en obras privadas.
- Despacho de cemento
- Las toneladas de cemento que salen de las fábricas hacia los clientes. Es la medida más rápida de cuánto se construye.
- Granel y bolsa
- El cemento a granel se entrega en camión a hormigoneras y obras grandes; el de bolsa se vende en corralones, para quien construye o reforma su casa.
- Clinker
- Material que se obtiene al cocinar piedra caliza en hornos. Molido, es la base del cemento.
- Termotanque y calefón
- Artefactos para calentar agua en el hogar. El termotanque la guarda; el calefón la calienta al abrir la canilla.
- UVA
- Unidad que se ajusta por inflación. Muchos créditos hipotecarios se piden en UVA: la cuota y la deuda suben con los precios.
- Hardboard
- Placa fina y dura hecha con fibra de madera, usada en muebles, puertas y envases.