Sector7 empresas en la bolsa
Energía: petróleo, gas y electricidad en la bolsa argentina
La energía es hoy el sector que más cambió en la Argentina. En mayo de 2026 el país produjo 887.000 barriles diarios de petróleo, un récord histórico, y siete de cada diez salen de Vaca Muerta, en Neuquén. Pasamos de importar gas y combustibles a exportarlos: en el primer semestre el petróleo crudo superó a la soja y al maíz como el principal producto de exportación.
En la bolsa porteña cotizan petroleras que sacan crudo y gas (YPF, Pampa, Capex), un holding cuyas ventas vienen sobre todo de combustibles y petróleo (Comercial del Plata), generadoras que producen electricidad (Central Puerto y Costanera) y una terminal que guarda combustibles y químicos de terceros (Carboclor). Son negocios distintos: las petroleras ganan con el precio internacional del barril; las generadoras, con lo que cobran por la energía que entregan a la red; la terminal, con el alquiler de sus tanques.
Evolución de Energía
−24,95 % desde el 6 nov 2025
Promedio simple de las 7 empresas del sector, base 100 al inicio del período.
01 / 08
Cómo viene el sector
Cómo viene el sector
Último cierre · vie 6 nov 2026
“Típica” es la mediana: la mitad de las empresas estuvo por encima y la otra mitad por debajo.
02 / 08
Del pozo a la central
Del pozo a la central
- 1
Producción
Se extrae petróleo y gas. Siete de cada diez barriles ya salen de Vaca Muerta.
- 2
Refinación y combustibles
El crudo se convierte en nafta y gasoil que se venden en estaciones de servicio.
- 3
Almacenaje
Tanques en puerto guardan combustibles y químicos de terceros, que pagan por el espacio y el movimiento.
- 4
Generación
Centrales térmicas, hidroeléctricas y parques eólicos y solares convierten gas, agua y viento en electricidad.
- 5
Precio
El crudo y el gas siguen los precios del mundo; la electricidad se vende a la red mayorista y a grandes industrias.
03 / 08
El negocio, en criollo
El negocio, en criollo
- Petróleo y gas: gana con el precio del barril. Las petroleras venden crudo y gas a precios que siguen al mercado internacional. Cuanto más producen y menos les cuesta sacar cada barril, más ganan. Por eso todas están invirtiendo en Vaca Muerta: en 2026 las empresas de la cuenca planean invertir unos USD 12.200 millones, 25 % más que el año anterior. Algunas, como YPF, además refinan el crudo y venden nafta y gasoil en estaciones de servicio. Fuente: bnamericas.com
- Generación eléctrica: vende electricidad al sistema. Las generadoras venden la energía que producen a CAMMESA, la empresa que administra el mercado eléctrico, o directamente a grandes industrias. Más de la mitad de la electricidad del país se genera quemando gas; el resto viene del agua, el viento, el sol y las centrales nucleares. Fuente: lowcarbonpower.org
- Almacenaje: cobra por el espacio y el movimiento. Las terminales alquilan tanques para guardar combustibles, aceites y químicos de terceros, y cobran por cargar y descargar buques, barcazas y camiones. Carboclor, en Campana, fija sus precios en dólares: en 2025 el precio promedio en dólares fue 9,3 % superior al de 2024. Fuente: ws.bolsar.info
04 / 08
Qué mueve al sector
Qué mueve al sector
- El precio internacional del petróleo. Es lo que más mueve a las petroleras. Cuando sube el barril, suben sus ingresos y su caja; cuando baja, al revés. En el segundo trimestre de 2026 Pampa cobró en promedio USD 58,8 por barril, 4 % menos que un año antes (precio neto de derechos de exportación y descuentos de calidad y logística). Fuente: prnewswire.com
- La infraestructura para exportar. Vaca Muerta produce más de lo que el país consume. Para vender afuera hacen falta caños y puertos: el oleoducto VMOS, la ampliación del gasoducto Perito Moreno y, más adelante, una planta de gas licuado. Fuente: jpt.spe.org
- El RIGI. El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones garantiza reglas impositivas, cambiarias y aduaneras estables por 30 años a los proyectos de más de USD 200 millones. Casi todas las obras grandes del sector entraron o buscan entrar. Fuente: cnyor.cancilleria.gob.ar
- Las reglas del mercado eléctrico. Las generadoras venden según un marco que fija la Secretaría de Energía: la Resolución 400/2025 definió cómo se les paga la potencia y la energía en el mercado mayorista. Las centrales de Central Puerto y Costanera venden bajo ese esquema. Fuente: centralpuerto.com
El sector en números
- Producción de petróleo
- 887.000 barriles por día (récord)Fuente: oilprice.com · may 2026
- Petróleo que sale de Vaca Muerta
- 70,6 %Fuente: oilprice.com · may 2026
- Producción de gas
- unos 156 millones de m³ por díaFuente: oilprice.com · may 2026
- Gas que sale de Vaca Muerta
- 69,8 %Fuente: oilprice.com · may 2026
- Superávit comercial energético
- USD 6.576 millonesFuente: derechadiario.com.ar · ene–ago 2026
- Exportaciones de crudo
- USD 4.700 millones, primer producto exportadoFuente: buenosairesherald.com · 1er semestre 2026
- Electricidad generada con gas
- algo más del 50 %Fuente: lowcarbonpower.org · 12 meses a may 2026
05 / 08
Qué está pasando
Qué está pasando
- Oleoducto Vaca Muerta Sur (VMOS)
Un caño de 437 km desde Neuquén hasta Punta Colorada, en Río Negro, para exportar petróleo por barco. Lo construye un consorcio de ocho productoras, con YPF a la cabeza. Arranca con 180.000 barriles diarios y podría llegar a 550.000 en 2027. Fuente: jpt.spe.org
- Argentina LNG
YPF, la italiana Eni y XRG (de Abu Dabi) quieren licuar gas de Vaca Muerta en dos plantas flotantes para exportarlo en barcos. Firmaron un acuerdo de desarrollo en febrero de 2026; la decisión final de inversión todavía no se tomó. Fuente: eni.com
- Nuevas reglas para pagar a las generadoras
La Resolución 400/2025 de la Secretaría de Energía fija el marco de pago a la generación, con remuneración estacional por capacidad y mecanismos de precio de la energía en el mercado mayorista. Fuente: centralpuerto.com
- Baterías para los picos de consumo
Central Puerto construye 205 MW de baterías en el Gran Buenos Aires: 150 MW en Nuevo Puerto y 55 MW en Costanera, con una capacidad total de 1.025 MWh. Las pondría en marcha en diciembre, antes del verano. Fuente: ambito.com
06 / 08
Noticias del sector
Noticias del sector
Vaca Muerta aceleró en octubre: ya suma 24.028 etapas de fractura en 2026 y va por un nuevo récord
Entre enero y octubre de 2026, Vaca Muerta registró 24.028 etapas de fractura, por encima de las 23.894 de todo 2025.
Leé la nota ↗Vaca Muerta: arrancó la construcción de un gasoducto de US$ 1.300 millones para exportar GNL al mundo
San Matías Pipeline comenzó la soldadura del gasoducto de 472 kilómetros, con una inversión de US$ 1.300 millones y finalización prevista para mediados de 2028.
Leé la nota ↗Argentina LNG: mañana se define la licitación de caños más grande de la historia energética del país
El consorcio formado por YPF, Eni y XRG realizará el 9 de noviembre de 2026 una licitación de caños valuada en unos USD 2.000 millones para el gasoducto de Argentina LNG.
Leé la nota ↗Celebra Río Negro: comenzó la soldadura del gasoducto que conectará Vaca Muerta con el Golfo San Matías para exportar GNL
San Matías Pipeline comenzó la soldadura del gasoducto para exportar GNL, una obra de 472 kilómetros con inversión estimada de USD 1.300 millones, prevista para mediados de 2028.
Leé la nota ↗El Gobierno organiza en Buenos Aires una nueva Ronda de Negocios del RIGI, con foco en hidrocarburos
El Gobierno realizará el 2 de diciembre en Buenos Aires la segunda Ronda de Negocios del RIGI, dedicada a los hidrocarburos, con la participación de Javier Milei.
Leé la nota ↗
Resúmenes propios de noticias publicadas sobre el sector energía. Cada una enlaza a su fuente.
07 / 08
Las empresas
Petróleo y gas
| Acción | Cierre | Día |
|---|---|---|
| YPFDYPF | $ 6.455,00 | −0,31 % |
| PAMPPampa Energia | $ 4.272,50 | −0,12 % |
| COMESociedad Comercial del Plata | $ 31,05 | +1,77 % |
| CAPXCapex | $ 2.760,00 | +2,60 % |
YPFDYPFADR YPF
La petrolera más grande del país: produce, refina y vende nafta y gasoil en más de 1.600 estaciones. Es la mayor productora de shale de Vaca Muerta.
Controlante: Estado nacional, 51 %
- EBITDA ajustado: USD 2.804 millones, récord histórico (2T 2026) ↗: bloomberglinea.com
- Producción de shale: +47 % anual (2T 2026) ↗: bloomberglinea.com
ago 2026 Acordó vender el 70 % de Metrogas a Edenor por USD 780 millones. ↗: infobae.com
PAMPPampa EnergiaADR PAM
Empresa integrada: produce petróleo y gas en Vaca Muerta, genera electricidad y tiene plantas petroquímicas. Cotiza también en Nueva York.
Controlante: Grupo liderado por Marcelo Mindlin
- Producción: 107.500 barriles equivalentes por día, +28 % anual (2T 2026) ↗: prnewswire.com
- EBITDA ajustado: USD 415 millones, +75 % anual (2T 2026) ↗: prnewswire.com
2T 2026 Su producción de petróleo pasó de 8,0 a 23,4 mil barriles por día en un año (+194 %). ↗: prnewswire.com
COMESociedad Comercial del Plata
Holding: es dueño de otras empresas. La mayor parte de sus ventas viene de petróleo y combustibles, a través de DAPSA (estaciones de servicio) y de su 22,3 % de CGC, petrolera y gasífera. También tiene materiales de construcción y alimentos.
- Estaciones DAPSA: 163, con 46 tiendas Stop & Go (jun 2026) ↗: scp.com.ar
- Ventas del semestre a la participación de SCP: $ 501.217 millones (1S 2026) ↗: scp.com.ar
ene 2026 DAPSA firmó un acuerdo con Chevron para vender combustibles en la región. ↗: infobae.com
CAPXCapex
Extrae petróleo y gas en Neuquén, Río Negro y Chubut, y con parte de ese gas genera electricidad en la central Agua del Cajón y produce propano y butano. Tiene además parques eólicos y solares.
Controlante: Familia Götz, a través de C.A.P.S.A., 74,8 %
- Producción de petróleo: 1.718 m³ por día (1.571 el año anterior) (ejercicio 2026) ↗: capex.com.ar
- Central térmica Agua del Cajón: 672 MW (ejercicio 2026) ↗: capex.com.ar
abr 2026 Acordó comprar el 15 % de IFC en las áreas Loma Negra (USD 1,6 millones) y La Yesera (USD 1,9 millones), en Río Negro. ↗: econojournal.com.ar
Generación eléctrica
| Acción | Cierre | Día |
|---|---|---|
| CEPUCentral Puerto | $ 1.663,00 | +0,85 % |
| CECO2Central Costanera | $ 412,00 | +1,98 % |
CEPUCentral PuertoADR CEPU
La mayor generadora privada de electricidad del país, con 16 centrales térmicas, hidroeléctricas, eólicas y solares. Cotiza en Nueva York y no tiene un accionista controlante.
- Potencia instalada: 6.933 MW en 16 centrales (2026) ↗: centralpuerto.com
- Participación en la generación del país: 15,9 % (2T 2026) ↗: centralpuerto.com
abr 2026 Completó la compra del 100 % de Patagonia Energy, su primera inversión en petróleo y gas. ↗: centralpuerto.com
CECO2Central Costanera
Central térmica en la zona portuaria de la Ciudad de Buenos Aires, con 1.789 MW de potencia instalada.
Controlante: Proener (Central Puerto), 71,94 %
- Potencia instalada: 1.789 MW, el 4,0 % del sistema (2025) ↗: ws.bolsar.info
- Energía generada: 3.974 GWh, el 2,8 % del total del país (2025) ↗: ws.bolsar.info
sep 2026 Su proyecto de baterías de 55 MW lleva más del 54 % de avance, con la obra civil principal terminada. ↗: ambito.com
Almacenaje
| Acción | Cierre | Día |
|---|---|---|
| CARCCarboclor | $ 17,15 | −1,44 % |
CARCCarboclor
Terminal portuaria en Campana: almacena y despacha combustibles y químicos de terceros. Dejó de producir petroquímicos en 2017.
Controlante: ANCSOL (grupo ANCAP, Uruguay), 84,11 %
- Volumen almacenado de terceros: 324 mil m³ (481 mil m³ en 2024) (2025) ↗: ws.bolsar.info
- Buques atendidos: 60 (2025) ↗: ws.bolsar.info
ago 2025 Cerró el concurso preventivo tras siete años. ↗: iprofesional.com
Valuación de las empresas
Cada ratio explica cuántas veces entra un dato de la empresa en su precio. Las empresas sin dato no figuran.
| Empresa | Capitalización | En criollo: cuántos años de la ganancia de los últimos 12 meses suma el precio de toda la empresa. | En criollo: cuántas veces el patrimonio neto contable suma el precio de toda la empresa. | En criollo: cuántos años de ventas de los últimos 12 meses suma el precio de toda la empresa. | En criollo: cuántos años de resultado operativo antes de amortizaciones suma el valor de la empresa (precio más deuda y alquileres comprometidos, menos efectivo). | En criollo: cuántos años de ventas de los últimos 12 meses suma el valor de la empresa (precio más deuda y alquileres comprometidos, menos efectivo). |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CAPX Capex | $ 496,3 mil millones | 5,0x | 0,6x | 0,7x | 4,7x | 1,5x |
| CARC Carboclor | $ 18,7 mil millones | Pérdidas | 0,6x | 1,1x | 93,0x | 0,9x |
| CEPU Central Puerto | $ 2,5 billones | 4,9x | 0,7x | 1,4x | 4,9x | 1,9x |
| COME Comercial del Plata | $ 217,4 mil millones | Pérdidas | 0,3x | 0,3x | 16,7x | 0,3x |
| CECO2 Costanera | $ 289,2 mil millones | 2,8x | 0,9x | 0,6x | 1,1x | 0,5x |
| PAMP Pampa | $ 5,7 billones | 5,1x | 0,8x | 1,3x | 5,1x | 2,0x |
| YPFD YPF | $ 25,3 billones | 7,1x | 1,1x | 0,7x | 2,7x | 1,0x |
| Mediana | 5,0x | 0,7x | 0,7x | 4,9x | 1,0x |
La mediana se calcula entre las empresas que tienen el dato, cuando son tres o más. Cada ratio se explica y se detalla en la página de la empresa.
08 / 08
Glosario
Glosario
- Vaca Muerta
- Formación de roca en Neuquén con enormes reservas de petróleo y gas. Es una de las mayores del mundo de su tipo.
- Shale
- Petróleo o gas atrapado en roca muy compacta. Para sacarlo hay que perforar en horizontal y fracturar la roca con agua a presión (fracking).
- Barril equivalente (boe)
- Unidad que suma petróleo y gas en una misma medida, convirtiendo el gas según la energía que contiene.
- EBITDA
- Ganancia del negocio antes de pagar intereses, impuestos y descontar el desgaste de los equipos. Sirve para comparar empresas de distinto tamaño y deuda.
- GNL
- Gas natural licuado: gas enfriado a −162 °C para que ocupe 600 veces menos lugar y se pueda llevar en barco.
- CAMMESA
- La empresa que administra el mercado eléctrico mayorista: compra la energía a las generadoras y la vende a las distribuidoras.
- RIGI
- Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (Ley 27.742): 30 años de reglas estables para proyectos de más de USD 200 millones.
- GLP
- Gas licuado de petróleo: propano y butano que se separan del gas natural y se venden en garrafa, a granel o para exportar.